[中场休息时间,分拆,券商,休止符,本命年]炒股不

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小编:■左剑明最近“996”成为了一个时髦话题,本意就是老话说的“做一行爱一行”,在本职工作本职岗位上兢兢业业,比别人付出更多时间和精力才能获得成功。那把这一理论套用在股市

  ■左剑明

  

  最近“996”成为了一个时髦话题,本意就是老话说的“做一行爱一行”,在本职工作本职岗位上兢兢业业,比别人付出更多时间和精力才能获得成功。那把这一理论套用在股市上,是否合适呢?笔者认为,当机会来临时加大仓位操作,而现在应该暂且休息观望。

  首先看指数。一方面,价格上优势已经不明显,3600多家上市公司市盈率中位数接近40倍,虽然不能说高,毕竟曾经有过破百记录,但也不能说低估了,无论是站在横向还是纵向,A股在世界范围都属于高“海拔”区域,否则,科创板还没有正式鸣锣,却早早就有72家房客来此等候排队?另一方面,成交量就是最显性的试金石,全市场充斥着大量流动性,这在周末公布的信贷数据大超预期就能感受到,但无论两市主板,还是中小板、创业板,每天活跃度都开始有所下降,这说明看的人多,下单的人在减少,放在过去这叫做技术面背离,搁到现在起码可以归类为性价比消失。

  其次看板块。受益于启动在即的科创板,券商毫无争议地成为了香饽饽,内在逻辑相对简单,企业上市必须找保荐机构,新增一个板块也就代表着多出一个通道,以平均每家5000万承销费计算,一年上100家那就是多增50亿元收入。不难预见,排名靠前的20大券商有望占据80%份额。但上周指数在突破新高背景下,券商行业指数却早早的在一个月前就画上了休止符,也就是先行指标涨的时候先涨,调整的时候也先调。此外,作为本命年的“二师兄”,在过去的一个季度里真真切切地套上了红内衣,行业老大温氏股份50倍估值,行业老二牧原股份以亏损的财报触碰1500亿元总市值,此时此刻,真想问一下史密斯菲尔德原股东们,五年前卖给双汇发展时报价16倍偷着乐,现在心情又该如何?若隐若现之际,不得不提一句当年巴菲特老先生12港币清仓中石油,把时间维度拉长来看,不合理的定价终究要回归理性。

  回到文章的主题,当一波行情过后,接下去究竟应该做些什么?延续此前热火朝天的996吗?笔者认为不妥,在一个中场休息时间继续加班加点,或许有点作用,但对于账户贡献来说基本属于徒劳。不如把精力放在盘点和思考上,为下一站做好准备。比如,科创板分拆上市细则如果落定,那对于一些双主业,特别是独立性、科技型、财务规范的主体,那就有这样的机会。参考美股市场分拆指数表现,比同期标普500涨幅大出3倍。再比如,今年是建国70周年,我国经济总量已经稳居世界第二,但军事工业呢?如何能够建成与经济相匹配的国际地位,那就必须进一步加大投入,一方面靠财政,另一方靠证券市场。截至2017年我国十大军工集团证券化率才48%,离海外70%-80%还有不小差距,这也就不难理解,为何上个月证监会组织召集行业会议。

  最后,笔者建议,休息时间不盲动,花些时间在思考上,为下一波做好准备。

  (作者系中证焦桐共享金融研究院负责人)

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